利率市场化改革完成了吗?利率市场化不仅仅是利率层面的改革，还利率市场化利率市场改革需要相关制度的配套建设。利率市场化后，利率市场化改革利率的定价机制和传导方式都由市场化的主体博弈决定，在这样的情形下，金融创新迅猛发展，金融出现了结构性变化。2利率市场化改革0世纪六七十年代，加拿大、德国、日本等15个国家建立了存款保险制度，到了八九十年代的时候，随着利率市场化的深入和金融全球化的发展，金融风险越来越大，利率市场化改革各国开始寻求各种方法来维护金融稳定，建立存款保险制度就成为重要选择，到目前为止，总共有超过70个国家和地区建立了存款保险制度。

存款保险制度是指存款性金融机构集中起来建立一个保险机构，利率市场化改革各存款机构作为投保机构向保险机构缴纳保险费，当成员机构面临危机或濒临破产时，保险机构向其提供流动性支持或代替破产机构在一定限度内向存款者支付存款的制度。该制度可以分为两类：显性存款保险制度和隐性存款保险制度。显性存款保险制度是指以法律形式明确说明或正式建立了存款保险机构的存款保险制度；而隐性存款保险制度则是没有法律说明或者正式的保险机构提供保险，但是一般都会由政府或者中央银行进行隐性担保的存款保险制度。Garcia（1999）调查发现，在近70个国家和地区的存款保险制度中，完全由官方创建和管理的有34个，利率市场化改革由官方和私人联合创建和管理的有23个，利率市场化改革单纯由银行业协会等私人部门创建和管理的有13个，而美国等少数国家是官方和私人性质的制度并存。但是存款保险制度的作用存在较大争议，Gennote和Pyle（1991）研究了存款保险对于银行贷款的资产组合的影响，结果发现，利率市场化改革存款保险将导致低效率投资，并且对资本要求的增加不能够抵偿风险的增加。Demirguc-Kunt和Detragiache（2000）使用了世界银行的跨国数据研究了存款保险与银行危机之间的关系。利率市场化改革采用61个国家在1980～1997年的数据估计了存款保险与银行危机的关系，发现显性的存款保险制度将会增加一国发生银行危机的可能性。Chernykh和Cole（2011）认为，市场竞争能够促使银行在保护存款人和取得投资收益之间找到最优均衡，而存款保险制度会加大银行经营成本，降低市场效率，弱化银行竞争力，进而使银行更容易失败。上面论述的都是存款保险制度的负面影响，但是存款保险制度在一定程度上增加了公众对银行体系的信任，有利于居民储蓄。Cull、Senbet和Sorge（2002）检验了58个国家和地区的时间序列数据，发现在制度发展水平较高的国家和地区里，显性存款保险制度会对金融活动水平及其变动产生积极影响，但是如果制度发展存在缺陷，那么存款保险制度就会导致金融不稳定进而损害金融发展。Cecchetti和Krause（2001）对49个国家和地区的截面数据进行回归分析后发现，存款保险制度阻碍了非银行融资机制的发展。Honohan和Klingebiel（2003）分析了全额担保对处理银行危机的最终财政成本的影响，结果发现，利率市场化改革无限制的存款人担保、流动性支持和管制宽容显著增加了处理银行危机的最终财政成本，但是并未发现财政成本和经济复苏速度之间存在替代关系。从这些分析中可以发现，虽然利率市场化改革现在大多数国家都已经建立了存款保险制度，但是对存款保险制度的作用，依然存在很大争议，不过从这些研究中可以发现，存款保险制度能否起到正向作用在很大程度上依赖于制度质量和存款保险制度本身的设计特征。对中国来说，在利率市场化改革进行到现阶段的情况下，存款利率不能轻易放开，应该在此之前深入研究存款保险制度的设计，并且进行全面深化改革，提高制度质量水平，否则即使建立了存款保险制度，也会产生负面影响。