为了进一步发现上市公司现金分红、证券市场股价信息含量与上市公司投资效率三者之间的规律性关系，股价信息含量本书将上市公司现金分红、证券市场股价信息含量与上市公司投资效率之间的历史变动趋势进行对比分析。

从整体来看，在2003年以前，上市公司现金分红和股价信息含量表现出一定的负向关系，相关系数大约为-0.71。但是，从2003年开始，上市公司现金分红和股价信息含量就表现出明显的正向关系。尤其是在2005年以来，上市公司现金分红和股价信息含量的同向变化趋势更加明显，相关系数为0.024左右。因此，股价信息含量从历史数据来看，本书发现上市公司的现金分红对于其股价信息含量可能存在着某种内在的影响。其次，股价信息含量与上市公司投资效率的历史相关关系如图3.5所示。从图3.5可以发现，在2002年以前和2007年以后，当股价信息含量下降的时候，上市公司的投资效率也随之下降；2003—2007年，当股价信息含量上升的时候，上市公司的投资效率也随之上升。上市公司的投资效率与证券市场股价信息含量的高低是显著正相关的。具体而言，2000—2010年，证券市场的股价信息含量和上市公司投资效率之间的相关系数为0.43左右。因此，从历史经验来看，股价信息含量和上市股价信息含量公司投资效率两者之间高度相关，且有着惊人相似的变动趋势，证券市场的股价信息含量可能是上市公司投资效率的重要影响因素。