经济周期是一个连续不断的过程，表现为扩张和收缩的交替出现。经济周期对股市长期趋势的影响可以从经济周期四个阶段的运行轨迹来分析     萧条阶段:指经济活动低于正常水平的一个阶段。此时,信用收缩、消费萎缩、投资减少、生产下降、效益滑坡、失业严重、收入相应减少、悲观情绪笼罩着整个经济领域。在股市中，利空消息乱飞，市场人气极度低迷，交易十分清淡，成交萎缩频创地量，股指不断创新低，一片熊市景象。当萧条到一定时期，人们压抑的需求开始显露，企业开始积极筹划未来,政府则为了刺激经济增长，出台放松银根及其他有利于经济增长的政策。由于对经济复苏的预期，- -些有远见的投资者开始默默吸纳股票，股价在缓缓回升。     复苏阶段:该阶段是萧条与繁荣的过渡阶段。各项经济指标显示，经济已开始回升，公司的经济转好，盈利能力提高,因经济的复苏使居民的收入增加，流入股市的资金开始增加,股市的资金较为充裕，从而推动股价上扬。股市的获得效应使投资者对股市的信心增强，更多的居民投资股市，形成股价上扬的良性循环。     繁荣阶段:此时，信用扩张、消费旺盛、生产回升、就业充分、国民收入增长，乐观情绪笼罩整个经济领域。在股市中，投资者信心十足，交易活跃，成交量剧增，股指不断创新高。当繁荣达到经济过热阶段时，银根便会紧缩，利率也已上升到- -定程度，此时公司业绩与股利不仅不会升，反而会因成本上升而引起收益相对减少而下降,因而股价指数开始先于经济而下跌。此时股价所形成的峰位往往成为牛市转熊市的转折点。     衰退阶段:此时，国民生产总值开始下降，股价由繁荣末期的缓慢下跌转向急速下跌。人们纷纷离开股市，股市进入漫长的能市.