趋势投资：刻舟求剑“红三兵”所谓趋势投资，也就是按照各类技术指标来指导操作。在笔者看来，趋势投资所有的技术指标，都是过去K线的经验总结。将来有可能重复过去的情况，也有趋势投资可能发生变化。例如，2010年之前，很简单的均线系统就非常有效，但2010年后这种情况发生了很大的变化，那是因为2010年在A股发生了一件大事——股指期货上市了，可以做空的股指期货对股市发生了很大的负反馈，使得K线变得复杂起来，简单的均线效果就下降了。另外，趋势投资即使某个技术指标特别有效，大家都相信了，那么对手盘哪里来？所以趋势投资过去有效的技术指标，越有效大家越相信，就会失效越快。至今没有一个指标一统江湖，其原因就在这里。这种悖论是大家始料未及的事情。所以，我自己做了10年的量化投资，反而不相信市场上这种标注着S点、B点的所谓的智能软件。这有点类似赵括的纸上谈兵，哪怕是短期有效，也是不能长久的。

再举个趋势投资的例子，“红三兵”是过去常用的一个进场的技术指标，所谓“红三兵”策略，就是连续三个交易日上涨买入，趋势投资假定盈利5%卖出，直到下一次再次出现这个机会为止。我们来回算一下，1990—2016年，结果如表1-3所示，每一年有跑赢、跑输，看不太清楚。中国股市大概7年里会至少有个牛熊周期，那么再次统计一下每7年的情况，1990—1996年作为第一个周期，1997—2003年为第二个周期，2004—2010年为第三个周期，2011—2016为第四个周期。结果如表1-3所示，第一个7年指数涨了817.19%，而策略涨1734.95%，跑赢了惊人的717.76%！但后来的3个周期中，“红三兵”策略都跑输了。这个回算还没算上成本，如果算上成本，将跑输更多。