股票抛售高峰日过去监管还不那么严格的时候，买股票只需要10%的保证金，抛售高峰日卖空不受限制，抛售高峰日市场主力常常进行空头打压，对融资盘进行震仓。他们在投资者手头资金紧张时大量卖空，压低股价。券商就会通知投资者追加保证金，而许多人拿不出或不愿拿出这笔钱，于是被强制平仓，而抛售高峰日这又进一步加剧了股价的下跌。这时，主力会开始补仓，赚上一笔，同时吸纳了足够的筹码，抛售高峰日为下次的牛市做好准备。后来，美国证监会（SEC）出台了法规，有效地抑制了空头打压的行为。但抛售高峰日只要允许保证金交易，追加保证金和强制平仓的现象就会一直存在，且进一步影响股价的涨跌。大多数真正的抛售高峰日都是由上一段所讲的强制平仓引发的，往往出现在快速普跌之后。这抛售高峰日一过程是逐波展开的，一波强制平仓引发一批保证金账户爆仓，进而引发又一波强制平仓，最终抛售高峰日导致巨量抛盘涌入市场，形成抛售高峰，此时的单日成交量可能已创下新高。对于已在高位离场、抛售高峰日手握现金的投资者来说，此时正是进场扫货的好时机。

显然，抛售高峰会迅速扭转市场的技术面貌，因为在此过程中，股票以极低的价格从实力较弱的一方转移到了实力较强的一方，抛售高峰日之前威胁股票上涨的潜在抛盘得到消化。此外，股票估值往往比保守的估值水平还要低得多（当然只是暂时性地）。抛售高峰和趋势反转并不一定要在一天内完成。我们将其归类为“单日反转”形态，但抛售高峰日该形态有时需要两天，因为第一天下跌时间过久以至于来不及反弹，第二天开盘即强劲上攻，市场上显然已不再有强制平仓盘。道琼斯指数有史以来最大的单日跌幅出现在1929年10月29日。抛售高峰日那天道琼斯工业平均指数的开盘点位252.38即为全日最高点，比前一日收盘点位低8点以上。抛售高峰日市场开盘后立即迎来了大量恐慌抛盘；离收盘还有2小时时，工业指数已跌去40.05点，此时该指数从212.33点开始反弹，上涨近18点到230.07点。第2天该指数接着涨了28点。1929年的这个抛售高峰还创下了日成交量的最高纪录：5小时内成交了16410000股，两倍于之前整轮牛市中任何一天的成交量。但是10月29日的低点一周后即被跌破，指数直到11月13日才到达1929～1932年这轮熊市初期的底部。