外汇风险，又称汇率风险，是指经济主体在持有或买卖外汇的活动中，因汇率变动而遭受损失的一种可能性。外汇风险描述的不是事件发生后的结果，而是一种不确定状态。外汇风险事件一旦发生，其结果可能对当事人有利，也可能对当事人不利，这就是一种不确定状态。外汇风险具有这样的特点：风险起因于未曾预料到的汇率变动；在不同货币进行兑换与折算的场合发生；给投资者造成的结果可能有利也可能不利。从事对外贸易、投资、借贷活动的主体，常常会买卖大量外汇或持有以外币表示的债权债务，专门从事外汇买卖的投机者更是经常地进行不同外汇之间的兑换。

外汇风险具有“两面性”，一旦汇率发生变动，给外汇持有者或交易者造成的结果是两面的，既有可能使他们遭受巨大的损失，也有可能使他们获取很高的收益。当然，在某些外汇风险特殊的外汇交易中，也会出现“单面性”外汇风险，如外汇期权交易。在布雷顿森林体系未解体之前，各国实行固定汇率制度，因而基本上不存在外汇风险。但是由于国际收支状况差别很大，外汇风险各国经济发展不平衡，使实际的法定平价难于维持，因而存在平价风险。在1967年11月28日，英镑法定平价就贬值14.3％，含金量降到2.13281克，持有空头英镑头寸的外汇交易者，以及以英镑支付的进口商就获得意外收益；相反，持有英镑多头头寸的外汇交易者损失高达14.3％，对以英镑结算的出口商来说，损失也是很惨重的。1973年，布雷顿森林货币体系崩溃后，各国开始实行浮动汇率制度，由于汇率变动频繁，幅度很大，外汇交易者经常面临外汇风险。当然，这并不一定就是说所有外汇交易的全部金额都承担着外汇风险。因为外汇交易过程中，交易者可能既有买入（或卖出），也有卖出（或买入），买入的亏损（或盈利）可以与卖出的盈利（或亏损）相抵，只有当外汇交易者的买卖金额不等时，才遭受汇率变动的风险。交易者买卖的差额，称为敞口，也称受险金额。外汇敞口就是指暴露在汇兑风险下外汇买卖的差额，这种买卖差额的产生，可能是一般外汇买卖行为产生，也可能是投资者对预期汇率变动比较自信所进行的投机。

外汇敞口有三种情况：一、买超敞口，即买入的金额大于卖出的金额。当汇率上涨时就会给外汇交易者带来盈利，相反，汇率下跌就会带来损失。举个例子，外汇风险某外汇交易者在一个特定时期买进800万美元，卖出500万美元，其敞口为多头，受险金额为200万美元。二、卖超敞口，即卖出的金额大于买入金额。当汇率上涨时，外汇交易者就会面临损失，汇率下跌时反而带来盈利。如：某外汇交易者在一个特定时期买进800万美元，卖出1000万美元，其敞口为空头，受险金额为200万美元。三、平仓或轧平，即买卖的金额相等。外汇风险不管是外汇买超敞口还是卖超敞口，都会给交易者带来由于汇率波动所造成的风险，因而交易者必须根据市场变动情况灵活地调整外汇敞口，以避免或减少外汇交易风险。