管理投资的艺术，个股是一门获得与舍弃股票和其他证券，个股使收益最大化的艺术。在投资领域里，何时开始行动比挑选什么股票更重要。选股并非不重要，但比起个股市场时机来，它是次要的。要在股市中成为胜者，个股无论是作为交易商还是作为投资者，个股任何人都必须知道大势的方向，并顺势投资，而非逆势操作。个股对于股票投资来说，个股单单基本面很少是一种合理的解释。美国钢铁公司（U.S. Steel）在1929年时卖260美元一股，人们曾认为对寡妇和孤儿来说，美国钢铁公司的股票是一种稳健投资，因为它的红利是每股8美元。结果，华尔街暴跌将其股价减少到了22美元一股，而且这家公司四年没分过红。股票市场通常是牛市或熊市，很少是母牛市（Cow）。

作为一种群体心理现象，市场平均指数不顾个股的价格运动，以艾略特波浪模式展开，。正如我们个股将要用例子说明的那样，尽管波浪理论对个股有些用，但许多股票个股的波浪数常常不明确，没有巨大的实用价值。换言之，艾略特理论可以告诉你跑道是否通畅，而不是哪匹马会赢。对于个股来说，如果硬把股票价格活动塞入一种或许存在、或许个股不存在的艾略特波浪数中，那么相比之下其他类型的分析方法很可能更可取。

这么说是有理由的。波浪理论大体上允许个人的态度和境况影响任何个股的价格模式，个股以及在较小的浪级上影响一小群股票的价格模式，但这仅仅是因为艾略特波浪理论反映的只是每一个人的那部分决策过程，而这个过程得到了投资者群体的分享。所以，在波浪形态更大规模的反映中，个体投资者和个体公司的独特境况相互抵消，个股留下的只是一面反映群体意识的镜子。换言之，波浪理论的形态反映了人类整体及其企业的演化，而不一定是每个人或每个公司的演化。公司个股开业又歇业。趋势、风尚、文化、个股需求和渴望随人类境况潮起潮落。因此，波浪理论正确反映了总体商业活动的演化，而活动的每个个体领域都有它自己的精髓、自己的生活预期，个股以及与之独立相关的一组力量。因此，每一家公司，就像每一个人那样，作为总体的一部分出场，演出它的角色，并最终回归它来自的尘土。