潮水涨落的记录对于船长不可或缺。道氏理论以此类推，道·琼斯平均价格的历史记录，对于股票交易者而言同样至关重要。道氏理论然而直到把历史记录简化成图的形式，过去35年的平均价格的走势才变得更加容易研究。道氏理论更形象的讲，平均价格的每日走势对于股票交易者的作用，就好比航海图对于水手一样重要。道氏理论更重要的是，水手们还发现晴雨表是安全导航装置必不可少的一部分。查尔斯·道和汉密尔顿给出了一张能判断股市天气属于晴朗、恶劣还是稳定的晴雨表。这个被称之为道氏理论的晴雨表，道氏理论对于股票交易者而言相当重要，具备正确阅读这个股市晴雨表的能力，这就好比船长要时刻关注航行的晴雨表一样至关重要。对于试图运用道氏理论预测股票趋势的研究者而言，道·琼斯工业和铁路股平均价格指数的每日收盘价，以及纽约股票交易所的每日交易量，是他们所必须的唯一资料。

在阐述道氏理论各个部分内容时，例外情形在所难免。充分认识到这一关键点最好的方法在于，道氏理论找到平均价格走势图上的例外事项，并且牢记因为迷信道氏理论完美无缺而操作失败的投资教训。沿着这样的研究方法并且持之以恒，初学者就能够逐渐掌握运用平均价格指数的技巧。这种道氏理论技巧的获得对于投资来讲就意味着获取收益。关于这一点与外科医学相当类似，即便是一个优秀的外科医生在诊断过程中有时也会犯错误。使用道氏理论进行股市投机，最大的危险性在于：道氏理论新手有时会因为碰运气的缘故做出几次正确的判断，于是自认为已经掌握了战胜股市的正确方法，结果是搬起石头砸自己的脚。或者更糟糕的情况是，在一个错误的时机他也许蒙对了。无论上述哪种情况发生，道氏理论难免会遭到批评，但是事实上错误的根源在于交易者对理论缺乏耐心的学习。

本书中诠释的道氏理论的内容和术语，均会在后续的章节中展开详细论述。如果道氏理论其中有些问题让人感到困惑，读者应该意识到道氏理论有点儿像代数学，仅靠肤浅地阅读教科书而远离操作实践，是难以灵活掌握的。熊市：熊市是指长期整体向下的主要运动，其中伴随着重要的反弹。熊市是由各种不利的经济基本面因素造成，直到股票价格彻底消化那些最糟糕的情况，这种运动才宣告结束。熊市由三个主要阶段构成：第一阶段是追涨在高位买入股票，道氏理论获利希望破灭而导致的套牢；第二阶段是经济萧条和企业收入锐减而导致的股票抛售；第三阶段是漠视股票实际价值，甚至将很多优质筹码廉价割肉卖出，目的是把手中资产变现而得到现金。牛市：牛市是指长期整体向上的主要运动，其中伴随着重要的回调。牛市的平均持续时间往往长达两年以上。在牛市运行之中，经济环境趋于回暖使得投资和投机活动增多，股票交易量日渐增大，从而推动股票价格一路攀升。牛市通常由三个主要阶段构成：第一阶段是人们对未来经济复苏的信心恢复；第二阶段是上市公司盈利状况改善在股票价格上得到充分反映；第三阶段是通货膨胀率高企，市场投机气氛弥漫时期，此时的股票价格飞涨单纯依靠热情的预期，而不是基本面支撑。