1932年3月9日，最高点89.5点，与2月19日的价位相同。这次最高点与前一个最高点相距18天，熊市套利市场同样在2月19日的最高点受阻说明指数将进一步下跌，熊市套利除非平均价格指数能够收在这些位置之上，但市场没有做到。

1932年7月8日，最低点40.56点，在121天内指数下跌了49点。1932年3月9日～1932年7月8日，熊市套利这段时间内最大的反弹是7.5点和8点，没有达到10点，由我们的规则可知，这是规模最小的反弹。这些反弹的持续时间从未超过1、3、4和7天。上一个从6月9日的最低点44.5点至6月16日51.5点的7日反弹，只用了7天时间就上涨了7点。

自7月8日的最低点算起，第一个反弹维持了8天，指数上涨了5点，然后是一次历时3天的调整，而市场仅下跌了2点的平均指数。从此，熊市套利市场开始了一轮伴随着3天和5天调整的迅速反弹，直到1932年9月8日的最高点81.50点，指数在62天的时间里上涨了41点。就百分比上来说，这是一次平均价格指数上涨100%的上升行情，由规则8可知，这些次级下跌或上涨持续时间为60～67天。从1930年4月16日的最高点开始，最长的反弹历时69天。而大多数反弹用时是25、35和45天，这些是熊市中最高的反弹。从1929年11月13日～1930年4月16日，历时154天，指数上涨101.25点。1932年9月8日，最高点81.5点，市场随后出现了一轮陡直的调整。10月10日，最低点57.5点，在32天内指数下跌了24点。在熊市套利经历了这次调整性倒退之后，市场又进入了一轮中级级别的反弹行情。