折返是股价运行的常规波动形式，反映的是多空双方盘中不断博弈的过程。股价折返除非是直接封住涨跌停板，否则个股在运行中就必然存在折返。

在K线图中，股价折返上涨趋势中的折返常被称为回落调整或回档等，下跌趋势中的折返被称为反弹。股价折返而在分时走势图中，日间的股价折返更是比比皆是，折返才是股价运行中的正常状态。该股在当日的分时走势中，较大的折返波段出现了数次，而如锯齿状的小折返更是举目皆是。可能有的投资者会说，该股虽然上涨，但走势较为绵软。股价折返小图为强势上涨个股的分时走势，图中可见，在股价折返股价涨停之前，依然存在较大的折返，锯齿状的小折返同样遍布在整个走势过程中。折返的发生是股票交易博弈本质的正常反映，即有人认为股价会下跌，所以选择卖出；但也有人认为股价会上涨，所以买进。买进与卖出力量的此消彼长带来股价走势形态上的频繁波动。当资金达成高度共识时，股价就会出现单一方向的急速前进——涨停或跌停，这反而是股价的非正常运行状态。股价的非正常运行状态与正常运行状态相比，当然不可能持久。无论在涨势中还是在跌势中，股价反复发生较大折返，都会令大部分投资者颇受煎熬。投资者或许可以忍受分时走势中发生的较大折返，但最不能忍受K线图中长时间的股价折返。主力资金经常利用股价折返所带来的恐惧洗出筹码，或者利用折返带来的反弹吸引追涨者进场。在股价的上下颠簸中，一些持仓者的心态会逐渐发生变化：由最初的信心十足到渐渐地失去耐心、被烦忧情绪所缠绕，随着折返时间延长和次数的增加，这种情绪会进一步演化为悲观、恐惧。

几次三番后，持仓者已被累积的恐惧情绪所笼罩，会将之前所有正确的买入理由都忘记，而只记得股价将要下跌。股价折返选择卖出，也许就是唯一的解脱方式。即使部分投资者熬过了这种折返，也不一定能忍受住另一种折返——持仓的个股不与大盘同步。当指数或者其他个股纷纷飙升，而自己持仓的个股却还在反复折返不定时，投资者会有一种被行情抛弃的孤立感和失落感。这时候，一些持仓者会选择卖出所持的个股，股价折返追逐那些“合群”的股票。主力资金利用股价折返带给投资者的心理折磨，迫使投资者在恐惧、股价折返失落等不良情绪困扰下进行交易，由此达到自己的目的。实战中，主力资金不但会利用折返制造恐惧、失落的情绪，有时还会制造“希望”，让心如死灰的投资者“复活”，只不过主力资金提供的“希望”往往都会如烟花般稍纵即逝。