又一轮上涨开始了。行情迅速上涨，牛市第三阶段主要讲什么价格突破了2300美分而且还突破了7月和8月这两个月的所有顶部。这就说明，牛市第三阶段价格还会进一步上扬。到1922年10月28日的那个星期，价格已经上升到了2400美分后，然后就回落到了2260美分，再次反弹时击破了历史最高点2415美分，但此时行情变得非常呆滞且震荡幅度极小。如果牛市第三阶段你牛市第三阶段已经下了止损单，那么在出现回调时止损单就有作用。

另一个需要注意的点位就是11月4日创下的最低价位。当在12月9日的那个星期到达这一价位时，如果你已经实施买进操作而且在低于该价位30～40点的点位处设置了止损单，这时牛市第三阶段止损单就不会起效。然后，价格恢复上扬的势头，行情持续走高，最终，棉花的期权价格在作者开始撰写这本书的1923年1月24日涨到了2677美分。在这一高价位完成派发之后，牛市第三阶段新一轮长期下跌的行情出现了，价格将会跌到1500美分或更低的价位。

只通过一张行情变化图，你就了解棉花期货价格涨跌的大盘了。这是因为，无论是窄幅震荡的正常行情，还是卖出价位极高的异常行情，都适用同样的规则。我曾经用一张行情变化图来说明交易的规则。你也可以用它来分析过去或将来任何时候、任何一种期权的走势，就会发现，市场的运动规律没什么差别。一般情况下，对活跃的期权进行交易都会赚大钱，牛市第三阶段但不要在这些品种过于接近到期日时去进行交易。在接近交割日时，最好不要寻找大幅震荡和未履约中的机会，因为那种情况通常不存在。如果要买进下一个期权，那么就要买进那些能够顺利交割的期权。