流通股占比多好还是少好
可转债流通股比例.回归结果显示，流通股比例的回归系数为0.009.显著性为0.021,小于0.1,因此可转债发行公司的流通股比例与可转债发行对基础股票的累计平均超额收益率的影响呈显著正相关。因此根据我们的研究结果可知,自2005年开始的上市公司股权分置改革带来的上升的流通股比例,提高了可转债发行对基础股票的累计平均超额收益率的影响。另外伴随着股权分置改革的进行,我国的可转债市场在发展壮大,并且已经逐渐成为上市公司重要的再融资方式,因此研究流通股比例对于可转债发行的公告效应的影响具有重要的现实意义。我们认为,股改前我国上市公司的流通股比例远远低于非流通股比例,发行可转债通常是以牺牲流通股股_东的利益来为非流通股股东牟取利益,因此投资者对于上市公司发行可转债通常会产生排斥反应.造成股价下跌;而股改后.随着流通股比例的提高.流通股股东的决策权在不断增强，上市公司逐渐重视流通股股东的利益.发行可转债是为了提升公司整体价值的意图越来越强,因此投资者会提高对于发行公司未来价值的期望，从而使得股价提升。综上所述，上市公司股权分置改革为可转债发行的公告效应带来了巨大影响。
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